近期，人民币对美元持续走强。11月28日，人民币对美元汇率中间价升至 7.0789，离岸人民币也一度升至 7.0731，双双刷新今年以来的新高。
与此同时，反映国际资金预期的离岸人民币涨幅更明显，显示全球市场对人民币的信心正在回升。

从国际环境看，美元指数自9月中旬触及年内低点后，在日元大幅贬值等因素带动下震荡走高，但人民币仍保持上涨势头，呈现出相对坚韧的表现。

人民币为何走强？三大因素支撑

① 国内经济韧性增强，人民币未完全反映基本面
今年以来，中国经济运行总体平稳，特别是第三季度出口表现稳健。前三季度我国货物贸易进出口达 33.61万亿元，同比增长4%，其中出口增长强劲。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，由于前期人民币升值幅度未能与美元走弱同步，现在的走势更像是“补涨”。

② 外贸超预期、资本市场回暖，增加了结汇和持币需求
7月以来国内股市表现良好，外资回流迹象增多，这些因素共同增强了市场对人民币的信心。

③ 中间价释放政策信号，汇市预期更加稳定
近期人民币中间价多次强于市场预测，释放出稳汇率信号，也在一定程度上引导了市场预期。

年内快速大幅升值？专家：概率不高

多位分析人士认为，短期内人民币仍会保持偏强态势，但 年内快速上冲的可能性并不大。
王青指出，人民币接下来的走势主要取决于三点：

• 美元指数后续表现

• 人民币中间价的调控力度

• 国内稳增长政策的节奏与力度

总体判断：人民币将保持 稳中偏强、窄幅震荡 的运行格局。

展望明年：人民币中长期仍具韧性

王青认为，中国稳增长政策空间仍然充足，经济基本盘稳固，民营经济灵活、产业链体系完备，这些都是人民币坚韧的底气。
此外，监管层稳定汇率的经验丰富，也意味着人民币出现大幅下跌的概率非常低。
预计人民币将继续围绕均衡水平 双向波动，不排除阶段性升值可能。

企业需注意：年底结汇需求旺盛，出口企业面临升值压力

随着年底的临近，企业结汇意愿普遍增强。人民币升值对出口型企业无疑会带来一定压力，包括利润压缩、订单价格谈判难度上升等。

中信证券提出三条可供参考的风险对冲策略：

① 利用人民币对非美元货币的升值机会（如欧元、日元）
关注人民币对一篮子货币指数走势，以多元方式管理汇率风险。

② 关注中美利差变化，利用掉期点上行进行对冲
利差收窄可能推动掉期点升高，为企业提供更多操作空间。

③ 合理利用外汇期货减少对冲成本
在基差相对较低时建立头寸，可以有效降低整体对冲费用。