这几年A股为啥老是“哑铃”最香？我把PPI当放大镜看了四年，终于敢说心里话了

我炒股十来年，经历过2015年的疯牛，也挨过2022年的至暗时刻。最近这几年要是问我最舒服的玩法，我只能说一句：左手红利，右手成长，中间啥也别碰。这话听着像段子，但翻翻我的持仓记录，还真就这么干下来的。

2021年那会儿我还死磕白马股，宁德、茅台、海天，一个都不落。结果PPI在10月冲到13.5%的顶，之后就像坐滑梯一样往下掉。到2022年10月直接变负数，从那以后整整37个月没翻过正。 与此同时，我的账户也跟PPI曲线长得一模一样，哗啦啦往下掉。最惨的时候，食品饮料、美容护理这些曾经的“核心资产”跌得我妈都不认识了。申万数据摆那儿：美容护理四年跌41.8%，食品饮料跌32.6%，我当时真想给自己两个耳光：早干嘛去了？

后来我慢慢醒过味儿来，经济增速下来了，物价也起不来，这种环境里市场就认两样东西： 一个是现金流稳得像自来水公司的红利股， 另一个是哪怕天塌下来也能往上窜的成长股。 中间那些“模棱两可”的货，最容易被踩成肉饼。

我管这叫“哑铃策略”，听着挺高大上，其实就是俩字：认命。 经济好的时候我可以满仓周期，经济差的时候我就只好抱紧能活下来的和能飞起来的。

今年10月PPI终于环比转正了，0.1%，就那么一点点绿芽，化工、食品饮料这些板块立马跟打了鸡血似的蹦了一波。我当时盯着盘面，心里突然有点酸：原来市场不是不爱你们了，只是以前你们太贵，又刚好赶上大家都没钱。

说实话，我现在看盘第一件事不是翻个股，而是先看国家统计局的PPI数据。 这玩意儿比任何机构研报都诚实，它一变脸，市场情绪立马跟着变。 你看10月那波反弹，红利股没怎么跌，成长股继续飞，中间那些被PPI压了三年的货突然活了过来，感觉就像冬天里终于看见一点春天的影子。

有人问我那接下来还继续哑铃吗？ 我只能说，暂时还不敢扔。 因为PPI虽然转正了，但大家伙儿心里都门儿清：这点小阳线能不能延续，谁也不敢打包票。 政策在喊“反内卷”，喊得我都感动了，但内卷这东西哪是一句话就能停的？ 所以我现在还是老老实实，一边抱着银行、煤炭、公路这些“躺平高手”，一边留点现金等AI、机器人这些能跑起来的小伙子。

我有个朋友老王，2022年的时候死活不信哑铃，非要all in白酒。 我劝他：“老王你看PPI都负37个月了，白酒还能香得起来？” 他梗着脖子说：“消费升级懂不懂？茅台永远是茅台！” 结果呢？到今年9月他账户浮亏快50%，天天在我朋友圈发“早知道听你的了”。 上个月PPI一转正，他又开始躁动了，说要抄底食品饮料，我给他泼冷水：“哥，慢慢来，别又把刚长出来的肉割了。”

其实炒股这事儿，说白了就是跟自己较劲。 你得认得清大环境啥样，别老想着跟2015年那会儿似的满仓乱冲。 现在这年头，经济循环没那么顺溜，信心比黄金还金贵。 政策喊反内卷是个好信号，但信号要变成真金白银，还得看大家敢不敢花钱、企业敢不敢加杠杆、银行敢不敢放水。 这中间随便哪个环节卡壳了，PPI可能又得回去躺平。

所以我现在的心态挺佛系的。 哑铃先握着，中间的资产我也不完全无视，毕竟PPI真要是连续几个月往上走，有些被错杀的货还是挺香的。 但我绝不会一把梭哈，我怕冷不丁又来一波“通缩预期”，把我刚长出来的小肉又削掉。

炒股十几年，最深的体会就是： 别跟趋势较劲，它比你懂。 PPI这根线，我打算一直盯下去。 它往上走，我就敢稍微胖一点； 它要是又躺平了，我就老老实实缩回我的哑铃两端。 反正我又不靠炒股发财，活着不亏就行，偶尔赚点零花钱请老婆孩子吃顿好的，这日子就挺美。

你呢？ 还在这市场里折腾的兄弟姐妹们， 你们现在是抱紧哑铃，还是准备抄点中间的货了？ 欢迎来留言区跟我聊聊，反正我是先把银行和AI各留一半仓位，其余的， 就交给时间和PPI了。