11月24日，A股在上周五大跌后迎来探底回升，三大指数集体翻红。截至收盘，沪指微涨0.05%，深成指上涨0.37%，创业板指上涨0.31%。虽然涨幅不大，但超过4200只个股上涨，市场情绪较上周五明显改善。

不过，两市成交额只有1.73万亿元，较前一交易日大幅缩量2379亿元，说明资金情绪虽有回暖，但依旧谨慎。

市场并没有像9月初那样来一根强势“反包大阳线”，更多是出现类似10月中旬的走势——大跌后次日普涨，但并未完全收复失地。这样的反弹力度，让多空双方都难以下定论。

即便如此，想稳住中期趋势，关键仍在于主要股指能否重新站上60日均线。若能企稳，后市才有望走出更具持续性的反弹。

AI板块出现“硬切软”，资金风向发生微妙变化

今日的盘面中，AI方向呈现明显分化。

成交额超过百亿元的个股只有四只，全部来自AI相关方向。其中，AI硬件阵营的中际旭创、工业富联、新易盛继续调整，盘中一度大跌；与之相对，AI应用端的蓝色光标在下午快速封住20%涨停（虽然尾盘被砸开），股价创下年内新高。

这种格局和10月份完全不同——当时是AI硬件带头反弹，应用端滞后。而最近几天，风向明显转向应用端，“硬切软”的趋势更加鲜明。

造成这种变化的因素有两类：

一是“AI泡沫”讨论升温，硬件端遭遇短期审视。

英伟达等产业链消息引发市场对硬件估值的再思考，甚至出现一些针对硬件方向的“小作文”在市场流传，进一步放大了情绪波动。

二是多家科技巨头密集发布新品，应用端热度急剧提升：

• 谷歌推出图像生成模型 Nano Banana Pro；

• Gemini 3 发布；

• 阿里巴巴“千问”APP公测，下载量一周突破1000万；

• 蚂蚁集团推出全模态AI助手“灵光”，可在30秒内自动生成小应用。

在产品落地不断推进下，市场重新把目光投向应用领域。

中信证券分析师指出，自2023年以来，AI应用在教育、影视、游戏、社交等行业加速渗透，内容生产、内容分发、内容交互都已被系统性重塑：

• 生产上，AI成为影视制作、游戏开发、营销出版的效率工具；

• 分发上，搜索从传统SEU向生成式GEU迈进，大厂借AI优化广告链路，美化投放效果；

• 交互上，游戏出现智能NPC，影视试水互动形式，陪伴类应用快速成长。

尽管目前缺乏全民级别的C端爆款，但多元AI应用落地已成趋势。

军工板块强势领涨，成为今日市场主线

如果说今天谁的表现最亮眼，那必然是军工。

中船系、商业航天、军工信息化等细分方向集体爆发，不仅在早盘大盘震荡时就率先拉升，午后市场情绪修复后更是持续走强。

军工为何突然抬头？

核心原因有三：

① 商业航天司正式成立，顶层设计落地

国防科工局发布公务员招录公告，其中明确招聘“商业航天司航天监管岗”，意味着商业航天司的设立已基本尘埃落定，这对行业意义重大。

② 国产可回收火箭“朱雀三号”首飞在即

或将成为国内首款真正投入运营的可回收火箭，商业航天迈入新阶段。

③ “十五五”军工景气启动预期升温

兴证策略认为，军工行业有望迎来“β（基本盘改善）+ α（新增方向爆发）”双重推动：

• β：新五年计划周期叠加装备更新需求，订单释放预期增强；

• α：商业航天、低空经济、新质战斗力等新方向构成增长驱动力。

因此军工的上涨不仅是消息刺激，更是周期预期升温带来的板块共振。

写在最后：行情尚未明朗，情绪回暖但仍需耐心

今日A股虽探底回升，但反弹力度偏弱，依旧处在情绪修复阶段。
军工强势、AI结构化行情延续，是盘面最大的亮点。

不过行情能否延续，仍取决于两点：

1. 指数能否站稳60日线；

2. 成交量能否重新放大。

大盘在关键位置震荡，情绪改善需要时间。投资者依旧需要保持独立判断，不追高情绪，不被短线波动带节奏。